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【第15期】如何操纵指数

更新时间:2019-04-20 22:06:36 标签:复盘哥 栏目:复盘哥教程 本文章专题 复盘哥复盘教程全集 阅读次数:

最近指数涨,个股跌的情况已经非常普遍了,相信大家已经见怪不怪。那么问题来了,为什么个股跌的时候指数却在涨呢?而且是绝大多数个股都在凶狠杀跌的时候,指数却有着不小的涨幅?

今天我们就来聊聊这个问题,指数成分股的结构,哪些票的占比较高,那么权重对指数的具体影响程度如何。细化来讲,就是说把指数拉1个点,拉那几只票,怎么拉,可以做到最优。拿沪深300和中证500以及上证50来举例。

介绍下几个股市指数

沪深300,这个指数是由中证指数公司编制的,主要由上海和深圳市场中,市值大、流动性好的300只票组成,大体上可以理解为扩充版的上证50,同时也可以理解为沪指的权重。

而上证50,是沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成,主要代表的是上海市场。所以这两个指数有大多数的股票是重合的,不重合的部分在于沪深300包括了深市的票。

另一个是中证500,是由全部A股中剔除沪深300成份股及总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,主要代表的是小市值票的情况。顺带说一下中证1000,是规模更小的1000只票,对小盘票的代表性更强。

之前我们专门科普过这几个指数的算法和区别,不知道大家还记不记得,不记得也没关系,对于炒股来讲,没有必要了解太深,可以粗略理解下:

上证50,上海权重最大的前50只股票。沪深300,扩充版的上证50,两市权重比较靠前的 300只股票。沪指,两市所有A股股票。中证500,500只相对小盘股。中证1000,扩充版中证500,盘子更小的1000只票。

注意:指数编制采用的是,自由流通市值加权,这也就导致很容易被权重影响。尤其是,权重占比非常明显的情况下,这也是A股专属护盘的前提。

看下指数走势对比图

下面来看下,近一年以来,沪深300、上证50、沪指、中证500、中证1000的走势图对比。

这感受,你能简单的说你所处的是牛市还是熊市? 

指数走势对比图.png

本来上面这个图是无法展示这一年来究竟是牛市还是熊市的,但是上证50和中证1000这个差别,给后者画个熊掌,给前者安个牛角绝不为过,中证1000稳稳的被上证50踩在脚下,好好感受一下。权重占比和操纵“攻略”

沪深300指数

沪深300指数.png

前十大权重占比24.98%,也就是大约占比1/4,其中平安占比6.99%,茅台占比2.72%,平安大概是茅台的2.6倍,也就是说这只票在对指数的影响方面有着举足轻重的作用,那么对于护盘来讲就是首选标的。

存在一种情况,如果平安上涨1个点,沪深300就会上涨0.07个点,而如果平安涨停,沪深300就会上涨0.7个点。换个角度,前十大权重只需要每只票上涨4个点,沪深300指数就能拉1个点。是不是觉得很不可思议,看看上证50的权重占比,你会觉得更恐怖。

上证50指数

上证50指数.png

上证50前十大权重占比53.29%,其中平安占比16.28%,这就相当于中国平安上涨1个点,上证50就会涨0.16个点,而平安涨停,上证50就会上涨1.6个点。前十大权重每只票上涨2个点,上证50就会拉1个点。

从这个占比来看,平安这个护盘标的首当其中,责无旁贷。这也就可以理解了,为什么每次护盘都拉平安,再加上投机资金和投资资金的配合,平安不拉出7个月翻倍走势,好像都有点说不过去了。

到这个地方你可能比较诧异,既然护盘这么容易,为什么每次都护权重,小盘票都跌成狗了。伸手护一下,对情绪的带动效果不是会更好么?来看下中证500,尤其是中证1000的指数构成,你会豁然开朗。

中证500指数

中证500指数.png

发现什么没有?前十大权重占比只有7.93%,不到8%,如果想要把指数拉0.8个点,需要把这些票全部拉到涨停。如果想要拉指数1个点,那就得大费周折了。而且仔细去看看上面这些票,都拉到涨停,是不是有点过于张扬了?

再来看看中证1000的权重构成。前十大权重占比只有3.78%,就算全部都拉到涨停板,指数也只是波动不到0.4个点,对于这种本身波动率比较大的指数来说,0.4个点能稳住什么?

中证500指数.png

结论:上证50和沪深300这种指数的可操纵性是非常强的,而中证500和中证1000这种的操纵难度非常大。这也是为什么每次护盘都拉权重,护权重指数的原因。

指数的编制和样本调整

指数的编制

粗略来讲,影响指数的最大因子,也就是上面的那个权重的指标,是个股的自由流通市值,也就是自由流通量和股价的乘积。这个自由流通量有自己的一套计算模式,没必要去详细了解,但大体上就相当于你在看盘软件看到的那个流通股本,少一些也八九不离十。

而这个流通股本的变化,指数公司会根据不同类型的变动采用实时调整或者集中调整,但是,随机的个例情况,对于整体的影响不会太大。

样本的调整

关于样本的调整和自由流通股本的调整是同理的,一般每个指数都会有一个样本股备选名

单,已备样本股突然发生变化的应对,比如说退市,合并等情况,这是临时调整。原则上,是有个定期调整时间的,一般是半年一次,生效时间分别是6月和12月的第二个周五的下一个交易日。

这个大概了解一下就好,详细的没必要深究,那个调整的数据可以去“中证指数公司”官网实时查询。


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