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人民币升值对股市的影响

作者: 更新时间:2019-04-22 08:17:30 标签:阅读次数:213 栏目:新手看盘从入门到精通

人民币升值的趋势被市场普遍认同,汇率的显著变化对上市公司经营业绩和整个股市的走向将产生越来越大的影响。汇率指的是本国货币兑换成外币的比率。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。一般说,本国货币升值不利于出口却有利于进口,而贬值却正好相反。如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少,人们对前景看好,股价就会上升,反之,股价就会下跌。另外,本币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业,不利于产品主要面向出口的企业,这会使投资者看好进口原料的企业,引起其股票价格上涨,不看好面向出口的企业,导致其股票价格下跌。而本币贬值对股市的影响正好相反。对于货币可自由兑换的国家来说,汇率变动还可能影响到资本的输入和输出,从而影响国内货币资金供给,影响股票市场的供给状况,使股票市场出现一定规模的波动。

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在当代国际贸易迅速发展的潮流中,汇率对一国经济的影响越来越大。任何一国的经济都在不同程度上受汇率变动的影响,而且,汇率变动对一国经济的影响程度取决于该国的对外开放程度。通过对比中国和日本的本币升值和股价之间的关系,我们发现,从长期来说,随着本币的升值,股价会持续上升; 而本币的大幅升值对股市的影响会较小,本币的小幅稳定升值将对股价有一个较为合理的促进作用。关注人民币升值对行业和上市公司经营状况,对于投资者把握市场走向、捕捉市场热点的意义显而易见。

从上证指数和人民币汇率的关系中我们可以观察以下三个方面:

(1)随着人民币的持续上涨,上证指数在上涨过程中虽然有过几次调整,但其趋势还是保持上升势头。

(2)大多数情况下,人民币汇率在突破重要的整数关口时,上证指数都会站上一个新的台阶。

(3)观察一些历史数据可以看出,中国股市指数每次站上一个标志性的台阶时,人民币汇率都会突破一个重要关口; 而且随着人民币的加速升值,股票指数的上涨也随之加快。国外热钱对本币升值的预期,必然吸引投机资金的快速流人,从而推动股票和房地产市场资产价格的快速上涨,日本、泰国和我国台湾地区都经历了这样的过程。但同时,当本币大幅升值的时候,人们会担心出口产业会受到影响,而影响实体经济的发展; 但当本币大幅贬值时,虽然有利于出口产业,但资金特别是外国资金以及热钱又会抽逃。所以当货币汇率大幅波动的时候,我们无法预测其对股票市场到底有多大的影响。只有一个是确定的,那就是本币升值表明国民经济的不断走强,这给投资者以巨大的信心,同时也能通过投资股市获得利润。也就是说,人民币的升值对于股市总会有一个利好剌激。人民币的升值对于不同的行业,不同的企业类型,影响也不同,表现在个股上,就会有差异。人民币升值受益者,是那些国内销售或产品国内定价,但成本受国际价格水平影响的公司,如贷款以美元结算、占用外汇量高的企业将受益。人民币升值将使得原材料显得更便宜,一些企业也将从原材料成本下降中获益。这些行业包括航空、房地产、造纸、商业零售、旅游、电力等。

比如旅游业,人民币升值将提高居民出境旅游消费能力,有出境游资格的旅行社将从中受益。人民币汇率升值对入境旅游市场需求会产生价格效应,由于我国旅游产品和服务价格在全球范围内都是非常便宜的,人境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。丽江旅游(002033 )是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业,也是区内旅游行业的龙头企业。其拥有较高品位的旅游资源优势和优良的经营业绩,是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团。业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。伴随着人民币升值的大趋势配以良好的基本面支撑,丽江旅游的股价也呈现出一路上涨态势.

又如航空业,由于这个行业普遍拥有巨额的外币债务,主要是美元或日元,人民币升值将带来比较大的汇兑收益。另外,人民币升值会导致航油、航材的成本相应下降

人民币升值也会有受损者,这主要是一些出口企业。国际销售或产品国际定价,但成本主要由国内价格水平决定的公司,如大宗商品、OEM 生产商等是升值的主要受损者。这些行业包括纺织、家电、. OEM 、航运、煤炭。比如,世界第二大综合性航运企业中国远洋(601919),中国远洋在人民币升值消息的剌激下,股价一路走低, (如图所示)。

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比如对于家电、OEM : 人民币升值将降低产品出口竞争力,而受到的外币相对贬值相当于变相增加了企业成本。但人民币升值对各子行业的影响程度不同,从轻到重依次是空调、照明、手机和彩电业。

还有一些既有利又有弊行业,包括钢铁、石化、汽车、银行、机械等。比如,对于银行业来说:升值2% 带来的外币折算差异对上市银行的负面影响并不显著,但人民币小幅升值对出口制造型企业和贸易型企业的盈利能力在短期内有或多或少的负面影响,这使银行的资产质量面临压力。而升值预期加大,外汇持续进入,导致资产价格上升,银行资产升值,或者本币投放增多,银行扩张速度提高,效益增加。

总之,投资者在投资的过程中,要注意人民币升值这一个宏观要素的变化,根据幅度变化大小和行业受影响程度来判断选股并进行交易。


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