首页 > 股票入门 > 新手看盘从入门到精通 > 如何利用市盈率选股

如何利用市盈率选股

作者: 更新时间:2019-04-24 09:38:54 标签:价值投资阅读次数:173 栏目:新手看盘从入门到精通


什么叫做市盈率


市盈率既可考核股票的投资收益,又可以评判股价水平的高低,是衡量股票价格和收益关系的一项指标。市盈率作为股票投资的重要参考因素之一,它的市场使用价值是不可低估的。目前很多基金公司和大机构把市盈率作为研究股票价值的重要工具之一,温莎基金的管理人约翰·奈夫就是依靠市盈率来研究股票的,因此,他被称为“低本益比(市盈率在西方国家称本益比)射手“ 。市盈率的内涵非常深刻,从本质上说,市盈率是反映投资回报期限的。比如,一只每股税后利润为1元的股票,其股价为16元,即该股的市盈率为16倍,其意义在于投资者以16元买人该股,到第16年可以收回投资的本金,即第16年以后,进入收益期。

股票市盈率.png

市盈率大小


一只股票的市盈率到底多少倍较为合适,始终没有理论上的标准。从国外较传统的理论来说,普遍认为8 - 12 倍较为合理,作为比较的是社会平均利润率和平均投资回报期。市场规律会促使投资股票的平均利润率与社会平均利润率趋于一致。利率在某种意义上就是社会平均利润率,而社会平均投资回收期是社会平均利润率的倒数。因此,投资者要想把握好社会平均投资回报期,就要先知道社会平均利润率,即利率。

那么,市盈率低就是买人的最好理由吗?显然不是。2007 年,钢铁股市盈率很低,但股价并没有大幅上行的动力,因为股票软件提供的市盈率大多是静态的,作为买卖依据风险很大。很多单靠市盈率来进行股票买卖的人,都栽在了这个指标上。在用市盈率指标进行股票投资分析时,不能静态地比较市盈率的高低,必须以动态的、发展的观点来判断市盈率未来变动的趋势或可能性。业绩大幅增长的预期才是股价上涨的动力。

运用市盈率要兼顾成长性和净资产。市盈率能够评估股票相对价位的高低,也就是说这个价位对于该股票来讲是否便宜。但市盈率采用的每股收益(税后利润)指标是前一年的和当年预测的,它不代表该股当年实际的盈利情况怎样,更不能反映该股的成长性如何。用通俗的话说,市盈率低的股票只是低廉,但究竟物美不美,单看市盈率却不得而知。

市盈率是衡量股票相对价格高低的重要指标,一种股票的价格是过高还是偏低,不能看其价位的绝对值,也不能与别的股票简单相比,而应该根据股票自身素质进行衡量。

假设我们的选股标准是市盈率低于20 倍。若某公司第一年每股收益为1 元,其价位在22 元,市盈率为22 倍,而该公司具有很好的成长'性,其每股收益可以每年增长30% ,则第二年其每股收益为1.3 元,以市盈率20 倍算,其价位应定于26 元。第三年其每股收益又增长至1.69 元,其价位应定于33.8 元。把这些价位与第一年的22 元的价位相比,实际上22 元是很有投资价值的。

由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望,已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩,并不能代表公司未来的发展。从近几年来看,中国经济一直保持一个高速的发展,这是欧美一些国家所不能比拟的。而中国经济的高速发展必然要反映在上市公司上面,因此,中国上市公司的业绩的进一步增长是可以期待的。从这个角度来看,中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些,应该也是正常的。专家分析,在80 倍市盈率以下的股票都是具有投资价值的。

截至目前,光大银行(601818 )的市盈率仅为6 倍左右,但流通市值却超过400 亿元。在日均成交金额只有500 亿元左右的市场中,显然缺乏资金的支持。尽管市盈率明显偏低,显示出一定的投资价值,但在缺乏资金支撑以及投资者信心不足的情况下,只能跟随大盘随波逐流,一遇上下跌更是领先大盘创出新低。

光大银行市盈率.png

据光大银行三季报显示,截至目前,共20 家主力机构、长城新兴等基金持股。光大银行在去年上市后便一直受基金青睐,除了在2015 年出现过拉升后,此后一直走势萎靡,屡创新低。按照市盈率选股还有一个误区,因为市盈率是股票市价与股票每股收益的比值,那么暂时亏损或微利的企业市盈率会相当高,趋于无穷大,但是这并不表示这样的公司没有任何投资价值。

举例来说,某公司每股税后利润仅为0.005 元,其价格为2 元,市盈率为400 倍。如果按照一般的投资理念,即认为低市盈率才值得投资,那么这样的股票肯定成了垃圾股。但就有的人能从这样的股票上赚个盆满钵满,为什么?原来,他看中了该公司每股净资产为3 元这个指标。

所谓净资产,就是扣除了所有负债以后的资产。就上面的案例说,每股净资产为3 元,说明即使该公司破产清算,在还债以后,公司股东每股还可以得到3 元。显然,以2 元的价格购买这样的股票没有任何风险,反而能够获利。不要以为这是特例,现实中存在不少这样的情况。许多大中型企业有很强的资产实力,但由于宏观调控的影响,或由于产品不适销对路,暂时出现亏损的局面,这样的公司并不是没有任何投资价值, 一旦其扭亏为盈,股价上升空间很大。

市盈率选股原则


除了上面所说的情况外,投资者在使用市盈率作为选股依据时,如果要进行稳妥投资,还要遵循以下几个原则:

(1)只投资稳定发展的公司,不投资一夜暴富的公司,因为这种公司很难评估。

(2)投资成长股,尽量避免垃圾股,相信公司的成长是股价上涨的真正动力。

(3)在市场低估时买人,在市场高估时卖出,耐心等待市场的下次低估。

(4)正确计算市盈率在市场表现的数值,每个行业的数值是不一样的。

(5)多做中线,少看短线。哪怕跌破成本价,只要公司经营好,就坚决持股。

(6)回避夕阳产业,尽最大的可能投资朝阳产业、垄断行业、特许行业。

(7)不参与问题公司。如果分析错了,立刻以市场价卖出,不要妄想等待反弹

(8)股价短期会偏离价值,从中长期而言,它将永远围绕公司的价值波动。

总之,在运用市盈率进行股票投资时,要有发展眼光,不应将宝全部押在市盈率低的股票上,明智的做法是通过对产业、企业的现状和发展状况进行分析,选择价位较低、有发展潜力的个股,即应在考虑市盈率低的同时,更多地关注股票的成长性。


市盈率要点:

1.市盈率有着非常深刻的内涵,具体说来,市盈率是反映投资回报期限的。

2. 一种股票的价格是过高还是偏低,不能看其价位的绝对佳,也不能与别的股票简单相比,而应该根据股票自身素质进行衡量。

3 结合基本面情况对上市公司发展状况进行分析和预测、判断其未来发展的走向及业绩变动的趋势,是市盈率指标在股票技资分析和决策中发挥作用的真实内涵。

4. 对于暂时亏损或微利的企业来说,其市盈率相当高,但是这并不表示这样的公司没有任何投资价值。相反,成长性差的股票,即使市盈率低于20 倍,也没有什么投资价值。


最新大V观点,请扫码添加微信好友,每日免费更新!

wx.jpg

相关阅读
网友评论
  • 热门标签