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资产重组是好还是坏

作者: 更新时间:2019-04-26 07:51:51 标签:资产重组阅读次数:207 栏目:新手看盘从入门到精通

以"乌鸦变凤凰"神话著称的重组概念,一直是A 股市场经久不息的炒作题材。而资产重组对于上市公司是利好还是利空,主要看资产重组的方式。资产重组是企业优化组合、社会优化资源配置的一种必然选择。在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中,企业进行资产重组可以壮大自身实力, 实现社会资源优化配置,提高经济运行效率。

上市公司资产重组的作用:

(1)与新建一个企业相比,企业重组可以减少资本支出。

(2)与企业自身积累相比,重组能够在短时间内迅速实现生产集中和经营规模化。

(3)可以实现企业资本结构的优化,在国家产业政策指导下,可以实现国有资产的战略性重组,使国有资本的行业分布更为合理。

(4)有利于调整产品结构,加强支柱产业形成,促进产品结构调整。

(5)有利于减少同一产品的行业内过度竞争,提高产业组织效率。

上市公司资产重组.png

上市公司的资产重组对优化上市公司产品和管理资源结构、提高上市公司资产整理质量和经营效率起到了积极的作用。但也要注意,不同的重组方式最终的绩效差距很大。

上市公司资产重组的方式:


1. 股权转让型资产重组。

一般来说,股权转让型资产重组的效果欠佳。因为股权转让只能反映公司股权结构的变化,并不代表公司的经营活动一定会发生相应的改变。也就是说,股权转让型重组方式只有和以后的经营重组相结合,才会有更好的效果。

2 . 资产置换型重组。

资产置换是一种常见的见效较快的重组方式,内容是用公司的"劣质"资产交换外部优质资产,由于这种重组方式采取的是资产整体置换的形式,因此,公司的收益将会迅速提高。

通常,那些业绩不佳、但又不愿意出让控股权的上市公司, 为了利用"壳"的融资功能,常常借用资产置换的方式提高业绩,以达到规定的增资配股条件。一般来说,采用资产置换重组方式的公司质量参差不齐, 但规模一般比较大,有些还背靠一些更大的母公司。因此,它们常常通过资产剥离和资产置换,将一些不良资产剥离出去,并注入一些成长'性很强的优质资产来提高上市公司的业绩。通过资产置换重组之后,上市公司的业绩一般都会有比较大幅度的增长,其利润每股收益和资产收益率更是成倍增长,这说明资产置换重组模式见效快,成效显著。但投资者也要注意,这种资产重组方式关联交易较多,短期获利较多,长期盈利能力还有待观察。

3 . 收购兼并型资产重组。

收购兼并是上市公司最常用的扩张方式,一个公司往往通过收购兼并来拓展新产品市场份额,或进入其他经营领域。这种重组方式对被收购兼并方生产经营现状影响较大,磨合期较长,因而见效较慢。由于上市公司多数是中国各行业中的排头兵,因此,较强的实力和国家扶强扶优的政策使得多数上市公司可以采用上市公司兼并收购非上市公司的方法壮大自身。从国际经验来看,并购能使企业实现超常规发展,但也容易出现再度分化,企业价值受损、债务负担加重甚至破产的风险。无论上市公司以哪种方式进行资产重组,投资者在选择重组股进行投资时,最重要的是要把握住短线投资机会。

上市公司资产重组公告.png


在A 股市场中,资产重组总是一个永恒的话题。对企业来说,通过资产重组可以提高自身的实力,而对于投资者来说,抓住时机买进重组的股票就是拥有了获利的"承诺" 。但是,重组股又是难免良芳不齐,投资者在寻找重组股时,要紧紧围绕超跌、小盘和低价为中心。

投资重组股时,市场一般青睐绩差股,选年度收益是微利的、亏损的和被特殊处理的公司。因为上市公司业绩越是亏损、面临着被特殊处理及时退市等原因时,重组压力越大,上市公司也就越容易被重组。但是,投资者在选择这类重组类型的个股时也要谨慎,因为近年来一些绩差股使投资者蒙受了重大的损失,显示出那些为了保牌而重组的题材股所具有的巨大潜在风险。

在这种情况下,投资者可将重点放在有利于成功股改的和有实质性进展的重组类股票,或选择重组题材中的白马股,这些股票才是真正具有投资价值的重组股。小盘股重组的成本比较低,容易被重组,而且便于拉抬股价,容易受到市场主流资金的青睐,一旦被主力选中后,其上升速度较快。需要注意的是,选择重组类个股不仅流动盘要小,而且个股的总股本和流通市值也不能大。通常选择流通股小于0.6 亿股,总股本小于1. 5 亿股,流通市值小于6 亿元的比较适合。对于部分个股而言, 价格低廉也是一种投资优势。

投资者还应该将注意力放在低价位的重组类个股上。低价位的重组类个股,特别是在弱势中曾经严重超跌,目前涨幅不大的个股尤其值得重视。历史上曾经有过涨幅翻番行情的重组股大都是从股价较低时崛起的。投资者选择重组股要紧紧围绕低价和超跌,选择股价在2 - 3 元附近的个股。

而对于小市值的重组类个股,特别是股价经过持续下跌之后,严重超卖的股票往往会忽然爆发出井喷行情。

不过,重组也不是一帖包治百病的灵丹妙药,在沪深股市的历史上,重组失败的案例屡见不鲜,有些公司被多次重组、多次改名,但最后依然亏损。资产重组对于上市公司是好还是坏,投资者在参与资产重组的股票时也要仔细分析重组质量,特别是要辨别注入上市公司资产的盈利能力,不要落入重组"陷阱" 。

资产重组要点:

1、资产重组是企业优化组合、优化社会资源配直的一种必然选择。企业进行资产重组可以壮大自身实力, 实现社会资源优化配直, 提高经济运行效率。所以, 重组就成了A 股市场经久不息的炒作题材。

2、风险与收益往往相伴而生,炒重组股更是如此,一旦企业重组失败,投资者面对的将是巨大的亏损。所以,在炒重组股时一定要仔细分析企业重组的质量,谨慎为上。


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